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　　本周觀點： 2013 年年報正在披露中，目前已經有85%的電子行業公司披露了年報或者業績快報。以這些樣本推測，2013 年電子行業業績非常好，收入增長20.77%，利潤增長50.96%。一季度是電子行業傳統的淡季，心理（預期）比業績對市場影響更大。經濟較差，流動性不放松，近期A 股整體風險偏好下降，電子行業也深受影響。消費電子進入微創新時代，市場擔心相關公司業績增速可能下降，從而整體上行業增速下降。風險偏好下降+業績增速下降的預期，電子行業跌幅明顯。但我們認為經過下跌調整后，許多符合創新浪潮、能夠取得成長的優秀公司已經很便宜，仍然是值得配置的標的。

　　我們依然看好智能化擴散，引發多維度創新，持續帶動電子景氣的上行。

　　穿戴式設備有望逐步接過智能機的大旗，汽車電子快速發展，智能家居正在逐步推進，國內信息化智能化的發展，推動半導體、LED、軍工電子的發展。推薦個股依然延續多維度的思路：消費電子看好率先切入穿戴式的個股以及普及率較低的個股，推薦歐菲光、立訊精密、長盈精密，環旭電子，歌爾聲學；

　　繼續推薦半導體，看好走出10 年的景氣行情，封測長電科技，設計的上海貝嶺、同方國芯、大唐電信，IC 封測材料興森科技。

　　LED 照明需求快速釋放，業績得到證實可能性大，股價有望擺脫前幾年“一波流”的走勢，繼續推薦佛山照明、陽光照明、三安光電；智能汽車、智能家居將是智能化浪潮下一波波及的領域。智能家居類產品落地也需要另辟蹊徑，模式與產品并重，推薦東軟載波、和而泰；最新組合：歐菲光、立訊精密、環旭電子、長盈精密、長電科技、上海貝嶺、振華科技、和爾泰、海康威視、陽光照明、佛山照明。

　　市場回顧

　　創業板大跌，地產支撐大盤，電子跑輸：本周創業板大幅下跌超過6%，大量前期強勢股走勢與之相似。經濟數據不佳引發了市場對地產調控放松的預期，地產和銀行上漲2.09%和1.33%。在其支撐下，上證綜指和滬深300 僅小幅下跌0.29%、0.32%。電子行業周跌幅4.08%，跑輸大盤。

　　全球主要電子指數僅臺灣上漲：過去一周，費城半導體指數下跌0.87%，恒生資訊科技指數下跌4.76%，臺灣半導體指數上漲3.10%。

　　重點新聞

　　HTC 發布新機HTC ONE M8：北京時間2014 年3 月26 日，HTC 推出2014 年新旗艦手機HTC One（M8）。這款手機最大的亮點是采用全球首款雙攝像頭設計、全金屬機身和全新Sense 6.0 界面，將于4 月上市。雙攝像頭的設計可以實現先拍照后對焦的功能，并能保留3D 信息。若陣列相機能成為潮流（HTC 是一個12 的陣列），將大幅增加攝像頭和相關產品的需求，利好舜宇光學、華天科技等。

　　面板行業小陽春，上游材料迎新機遇：受益于假日銷售旺季的到來和人民幣貶值帶動的出口旺盛，國內電視廠商面板的備貨需求旺盛，面板行業出現一定程度的供不應求局面。據WitsView 預測，該局面至少將延續到5 月份，面板行業有望迎來小陽春。深天馬一季度訂單飽滿，2014 年一季度凈利潤比2013 年同期有望增長800%-1000%。

　　風險提示：年報密集披露期，注意業績不達預期風險