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深天馬:產(chǎn)能加速釋放打開增長空間

編輯:hattie 2010-07-15 09:10:02 瀏覽:1049  來源:長城證券

  深天馬是我國規(guī)模最大的液晶面板(LCD)及模塊(LCM)制造商之一,專攻中小尺寸液晶面板領(lǐng)域,產(chǎn)品覆蓋TN、STN、CSTN和TFT等各種液晶顯示屏及模塊。

  國內(nèi)TFT產(chǎn)業(yè)機會來自國際訂單轉(zhuǎn)移和下游應(yīng)用需求增長

  國內(nèi)TFT-LCD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機會一方面來自于國際訂單轉(zhuǎn)移。國內(nèi)產(chǎn)商本身技術(shù)實力提升和生產(chǎn)規(guī)模的擴大,以及國內(nèi)TFT配套產(chǎn)業(yè)的成熟使得TFT-LCD材料成本出現(xiàn)較大幅度下降,必將大大加強我國TFT產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。另一方面來自于下游應(yīng)用需求的增長。

  借助地方力量擴充產(chǎn)能,將步入全球前三行列

  目前公司擁有4條TN/STN/CSTN面板生產(chǎn)線,已建成4.5代線一條,在建4.5代線兩條。上海天馬已于08年底實現(xiàn)量產(chǎn)。成都天馬今年2月22日組裝出第一塊模組,面板生產(chǎn)線6月18號投產(chǎn),預(yù)計今年年底明年初全面量產(chǎn)。武漢天馬已完成廠房封頂,彩色濾光片生產(chǎn)線正在安裝,預(yù)計在3季度末四季度初開始生產(chǎn),面板可能在明年1季度投產(chǎn)。

  自制彩色濾光片將提高贏利能力

  彩色濾光片是彩色液晶顯示器的關(guān)鍵零部件,其成本占面板總成本的20%~30%。武漢天馬的彩色濾光片生產(chǎn)線產(chǎn)能規(guī)模將的達到9萬片/月,主要供應(yīng)上海天馬、成都天馬及武漢天馬的生產(chǎn)線。公司將生產(chǎn)能力延伸至上游關(guān)鍵元器件領(lǐng)域,有利于提高整體盈利能力。若公司3條4.5代線完全實現(xiàn)自制,簡單測算可降低成本4.2個百分點,也就是毛利率可上升4.2%。

  老樹開新花,3D產(chǎn)品成為新的利潤來源

  深天馬利用已有的老生產(chǎn)線,早就開始了3D產(chǎn)品研發(fā),并從今年二季度開始批量提供快門式3D眼鏡鏡片。公司的3D眼鏡供貨對象是韓國三星,預(yù)計今年此塊業(yè)務(wù)收入在3億元以上。除快門式3D眼鏡外,深天馬還能在偏光眼鏡、中小尺寸3D顯示模組等領(lǐng)域提供較成熟的解決方案。

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