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　　夏普起死回生 鴻海想再入股

　　2013年3月26日，是鴻海入股夏普意向有效期的最后一天，夏普沒有收到鴻海的資金。

　　通過“多元化合作”的策略，夏普避免了“賣身”鴻海的命運(yùn)，業(yè)績迎來轉(zhuǎn)變契機(jī)，盡管仍處于“黎明前的黑暗”中。

　　2012財(cái)年（截至2013年3月），夏普銷售額24785億日元，比上年增加227億日元；凈利潤為-5453億日元，連續(xù)兩年巨虧，并刷新夏普成立百年以來的最高虧損紀(jì)錄。

　　沉重的債務(wù)也讓人窒息。2013年6月，夏普有3600億日元的聯(lián)合銀行貸款到期；2013年9月，夏普要償還2000億日元可轉(zhuǎn)換的公司債；2014年3月，300億日元普通債券到期；2014年9月，1000億日元普通債券要償還。

　　幸好債務(wù)銀行伸出援助之手。三菱、瑞穗兩家日本銀行，同意夏普的貸款延期至2015年償還，還同意追加融資額度1500億日元。作為條件，2013年6月25日起，三菱、瑞穗兩家銀行各有一名代表進(jìn)入夏普董事會(huì)；同時(shí)，高橋興三成為夏普新任董事長。

　　夏普終于“起死回生”。2013財(cái)年（截至2014年3月）營業(yè)收入29271億日元，同比增長18.1%；凈利潤115億日元，實(shí)現(xiàn)“V形”逆轉(zhuǎn)，扭虧為盈。

　　曾經(jīng)是夏普虧損“重災(zāi)區(qū)”的液晶業(yè)務(wù)，變成夏普最大利潤來源。2013財(cái)年，夏普液晶面板業(yè)務(wù)收入9910億日元，同比增長17%；液晶業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤，從2012財(cái)年的虧損1389億日元，變?yōu)?013財(cái)年的賺415億日元。

　　今年夏普進(jìn)入“再成長”階段，預(yù)計(jì)2014財(cái)年?duì)I業(yè)收入30000億日元，微增2.5%；凈利潤300億日元，實(shí)現(xiàn)2.6倍的成長。液晶業(yè)務(wù)仍是“生命線”，預(yù)計(jì)2014財(cái)年收入增至10000億日元，占總收入三分之一；營業(yè)利潤增至550億日元，接近總營業(yè)利潤的一半。

　　而IGZO（氧化銦鎵鋅）技術(shù)則是夏普最值錢的“家底”。夏普計(jì)劃到2014財(cái)年年底，高分辨率面板在夏普面板總銷量中的占比超過八成。其中，IGZO液晶面板的銷售收入，2014財(cái)年下半年將是2013財(cái)年上半年的9倍。

　　郭臺(tái)銘又心動(dòng)了。他最近說，仍想與夏普合作，如果高橋同意鴻海以股票市值購得夏普股權(quán)，“我明天就可以出資”，并保證夏普兩年內(nèi)變成優(yōu)秀的企業(yè)。

　　群智咨詢副總李亞琴認(rèn)為，群創(chuàng)雖是全球最大的4K電視面板供應(yīng)商，但在中小面板上相對(duì)較弱。未來幾年，中國大陸多條8.5代液晶面板線將陸續(xù)量產(chǎn)。隨著中國大陸面板新勢力抬頭，臺(tái)灣面板業(yè)將受到直接沖擊。“郭臺(tái)銘已經(jīng)感到壓力，要未雨綢繆，提升在高附加值中小尺寸面板上的實(shí)力。”而IGZO的吸引力在于高分辨率、低成本。

　　鴻海籌碼減少 夏普淡對(duì)叫板

　　然而，對(duì)于郭臺(tái)銘此次借日本媒體“叫板”，夏普淡然面對(duì)，官方回應(yīng)“不予置評(píng)”。

　　夏普對(duì)鴻海的依賴正在減弱。根據(jù)今年5月12日夏普公布的中期經(jīng)營計(jì)劃，夏普液晶面板業(yè)務(wù)擴(kuò)大與重點(diǎn)客戶的合作，2012財(cái)年重點(diǎn)客戶6家，2013財(cái)年增至15家，預(yù)計(jì)2014財(cái)年將進(jìn)一步增加至19家。

　　Display Search中國區(qū)研究總監(jiān)張兵告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，在夏普下游主要的客戶中，除了夏普自己，第二大客戶是三星。三星采購夏普面板的數(shù)量，2011、2012年不多；在入股夏普后的2013年明顯增加，每季有100萬片。鴻海旗下的富士康排第三。

　　鴻海的籌碼減少，還在于代工份額下滑。張兵說，富士康過去兩年代工業(yè)務(wù)沒有太大變化，因?yàn)橐痪€彩電品牌沒有把系統(tǒng)組裝放出來，只放了三成代工量。鴻海的彩電代工業(yè)務(wù)以日系品牌為主，而日系品牌在全球彩電市場中的總體份額萎縮。再加上，鴻海自主品牌“睿俠”電視、自主渠道“萬馬奔騰”，拓展市場的計(jì)劃均遭受挫折。

　　“但鴻海仍然是夏普面板重要的‘出海口’之一，每年彩電代工量達(dá)到800萬~900萬臺(tái)，其大尺寸面板來自夏普十代線。”張兵認(rèn)為，鴻海能否重新入股夏普，要看鴻海是否有新增的面板消化能力。

　　Display Search分析師吳榮兵直言：“鴻海還是想要夏普的IGZO技術(shù)，可能雙方在談判當(dāng)中，這塊技術(shù)目前最強(qiáng)的還是日本廠。但是，夏普不會(huì)把IGZO技術(shù)給鴻海。2011、2012財(cái)年，夏普最困難的時(shí)候，都沒有轉(zhuǎn)讓IGZO技術(shù)，現(xiàn)在業(yè)績回升，可能性更小。”

　　中華液晶網(wǎng)總編張新崗分析說，“夏普與鴻海合作多年，夏普獲益更大，得到資金和出海口，而鴻海沒有達(dá)到主要目的。郭臺(tái)銘一是想拿到面板廠的主導(dǎo)權(quán)；二是想拿到夏普的技術(shù)。他想以最小的代價(jià)拿到控制權(quán)，結(jié)果落空。”

　　另一分析師指出，鴻海已經(jīng)錯(cuò)過了投資夏普的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)橄钠赵讷@得高通和三星投資之后財(cái)務(wù)狀況已有所好轉(zhuǎn)。

　　不過，來自蘋果的訂單，也許是不錯(cuò)的誘惑。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，有分析師估計(jì)，鴻海年收入的將近一半來自蘋果公司的訂單。但由于蘋果公司尋求為擴(kuò)大后的產(chǎn)品組合增加零配件供應(yīng)商，鴻海一直在努力使業(yè)務(wù)和客戶基礎(chǔ)多樣化。

　　KGI凱基證券分析師郭明池表示，由于夏普是蘋果iPhone手機(jī)顯示屏的主要供應(yīng)商之一，所以入股夏普將有助于鴻海提升與最大客戶蘋果公司討論生產(chǎn)訂單價(jià)格時(shí)的議價(jià)能力。

　　中國大陸面板新軍，將是夏普、鴻海共同面對(duì)的挑戰(zhàn)。李亞琴認(rèn)為，在全球面板五強(qiáng)三星、LG、群創(chuàng)、友達(dá)和夏普中，郭臺(tái)銘最恨韓廠，曾欲“聯(lián)日抗韓”；與友達(dá)在臺(tái)灣直接競爭；夏普幾乎是群創(chuàng)尋找“技術(shù)外援”的唯一選擇。而今年京東方合肥8.5代線量產(chǎn)后，京東方將有可能超越夏普，成為全球第五大面板商。

　　“未來關(guān)鍵看夏普的市場表現(xiàn)，夏普主業(yè)仍為液晶，但面板業(yè)很難連續(xù)三年盈利。”張新崗說。而李亞琴估計(jì)，鴻海與夏普今后很難再有資本和股權(quán)合作，技術(shù)合作的可能則存在。