京東方宣布將投資15億元，與國家集成電路產業投資基金股份有限公司（簡稱大基金）等共同發起設立集成電路基金，投資顯示面板相關的集成電路上下游產業，及其相關應用領域。
在國家《集成電路產業推進發展綱要》落地一年之后，首個非集成電路企業——京東方也開始跨界投資芯片產業。
2015年8月17日，京東方發布《關于投資集成電路基金及基金管理公司的公告》，宣布將投資15億元，與國家集成電路產業投資基金股份有限公司（簡稱大基金）、北京亦莊國際新興產業投資中心（簡稱亦莊國投） 及北京益辰奇點投資中心（簡稱益辰奇點）共同發起設立集成電路基金，投資顯示面板相關的集成電路上下游產業，及其相關應用領域。
公告顯示，京東方、大基金、亦莊國投、益辰奇點分別出資15億元、15億元、10億元、1650萬元，基金總規模40.165億元。
同時，四家公司將共同投資成立基金管理公司，管理公司注冊資本擬為 1000 萬元人民幣，京東方、大基金、亦莊國投、益辰奇點分別金額占比20%、20%、15%、45%。基金管理公司將負責基金的管理和運營。
國內知名的集成電路咨詢機構芯謀咨詢首席分析師顧文軍告訴記者：“基金落地之后，京東方會通過收購的方式布局面板相關的集成電路產業。”據悉，芯謀咨詢為京東方策劃了集成電路產業規劃。
對京東方而言，面板相關的集成電路產業能夠與主營的面板業務相互協同，提升核心競爭力。當然，大基金與京東方的合作意義不止于此，或許，整個大基金的運作模式都會因此改變。
提升面板競爭力
不過，值得一提的是，同比2013年的495億美元進口額，液晶面板的進口額已經下降了11.6%。這主要得益于以中國電子、TCL、京東方為代表的一批國產液晶面板企業的崛起。據悉，目前國產液晶面板全球市占率已經達到15%，預計在2020年可達35%。
國產液晶面板的份額、收入也在迅速上升。2015年Q1，京東方收入115.8億，同比大幅增長43%，利潤9.78億，同比增長66.45%。京東方在財報中指出，“收入利潤大幅增長主要原因是新產線量產。”
2011年以來，京東方在北京、合肥、重慶、福州投資建設第8.5代液晶面板生產線，目前，北京、合肥、重慶生產線已經開始量產。此外，京東方還計劃在合肥建設第10.5代生產線，這是目前全球最新一代的生產線。生產線代數越高，生產效率、經濟性越高。
目前，國內大部分手機、電視廠商均采用了京東方的液晶面板。但需要指出的是，國內高端手機、電視屏幕仍然需要從三星、LG、夏普、JDI等日韓企業進口。而且，面板顯示相關的芯片絕大部分依賴進口，其中包括觸控芯片、指紋識別、顯示驅動芯片等產品，這些均為顯示面板的核心部件。
京東方在公告中指出，核心部件的缺失對顯示面板后續的技術升級和產品更新換代形成制約，京東方預計，2020年顯示相關的芯片產品需求將大幅增長。
“京東方解決了‘少屏’問題，現在需要沖擊‘缺芯’難關”，顧文軍介紹，“京東方已經抽調了精兵強將來負責基金運作，未來的面板、芯片協同，可以大幅提升京東方的競爭力。”
記者就投資一事咨詢京東方，至記者截稿時，京東方未予回復。8月17日發布公告當天，京東方股價漲幅5%， 8月18日，京東方股價受大盤影響下跌8.45%。
“有錢沒處花”
而且，需要指出的是，在國內集成電路產業的投資上，大基金正面臨著越來越多類似京東方“高風險、低回報”的情況。
被業內稱為“大基金”的國家集成電路產業基金成立于2014年9月，募資已經超過1300億元，重點投資芯片制造業，兼顧芯片設計、封裝測試等產業。大基金主要股東包括財政部、國開金融、中國煙草總公司、亦莊國投、中國移動等國字頭企業，其中國開金融、財政部出資約700-800億元。
在此次投資京東方之前，大基金曾以4.8億元投資上海中微半導體、2.9億美元投資長電科技、4億元投資國科微電子、5億元認購艾派克、31億元投資中芯國際、48.39億元投資三安光電。截至目前，大基金共落地投資約123億元。此外，大基金年初曾宣布將投資紫光集團100億元，并由國開行給紫光集團提供200億元授信額度，不過，目前該投資尚未落地。
而在大基金的影響之下，接近百億美元社會資本涌入集成電路產業，參與國內企業的海外并購，其中包括清芯華創19億美元收購美國OmniVision、武岳峰7.3億美元收購芯成半導體、建廣資本18億美元購恩智浦射頻芯片業務等知名案例。
社會資本主要參與國際并購，而大基金的投資主要針對企業產品、技術升級。集成電路知名人士、手機中國聯盟秘書長老杳表示：“相比于社會資本的高風險投資，大基金的投資基本都是穩賺不賠的項目。”在老杳看來，大基金目前發揮的更多是“示范作用”。
當然，更多的業內人士則認為“大基金有錢花不出去”，一位國內知名芯片企業高層告訴記者：“大基金秉承政策主導、市場化運作的原則，但是，這種原則一定程度上跟產業規律存在矛盾。”該人士介紹，整個集成電路產業都存在投資巨大、回報周期過長、競爭激烈等風險，“如果從政策主導原則來看，國家肯定需要投入大量資金，否則無法實現‘2030年國際領先’的戰略目標；但從市場原則來看，幾大股東肯定不同意這種高風險的投資。”
而除此之外，“大基金的投資、管理團隊主要由國開行的投資團隊組成，對集成電路產業規律缺少經驗積累。”該高層人士分析認為，“該投資團隊更擅長從資本運營的角度考慮投資，而非產業的長期戰略布局。投資決策的流程也沿用著冗長的政府流程，這些都與產業存在矛盾。”也正是因此，目前大基金的投資力度、風險嘗試均遠遠落后于社會資本。
孵化“小基金”
但顯然，革命充滿阻力，大基金的轉型之路需要不停探索更高效、更可行的投資路徑。
“這次大基金與京東方的合作，或許給大基金提供了一種新的投資模式。”另一位芯片企業高層如是分析：“大基金，可以與集成電路細分行業的龍頭公司成立小基金，通過小基金來進一步深化投資。”該高層就職于物聯網芯片企業。
京東方扎根于面板顯示行業，具備詳細的觸控、指紋識別、圖像處理、顯示驅動等集成電路產業鏈經驗。而且，這些產業與京東方客戶領域相近，可以共享客戶、營銷網絡，實現人才、管理團隊的有效協同。
“有大基金出資30%的背書，京東方更容易拉動社會資本的加入；而京東方的經驗、能力，又可以為大基金分擔風險。”上述高層人士認為，“如果把此次與京東方的合作視為面板基金，那么未來有可能誕生‘物聯網基金’、‘智能制造基金’、‘安全芯片基金’，甚至CPU、存儲、FPGA也都可以成立細分的基金。”
通過大基金與細分行業的龍頭企業合作，一起孵化“小基金”，可以進一步擴大大基金的政策示范意義，同時又可以分擔大基金的投資風險，提高投資效率、成功率。該高層人士表示，“與其‘有錢無處花’，不如找人幫助大基金把錢投出去。現階段來看，大基金只能走這條路。”
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