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　　摩根士丹利證券昨（14）日指出，由于純觸控模組業(yè)務(wù)市場規(guī)模逐漸萎縮，觸控面板供應(yīng)鏈必須儘快進(jìn)行垂直或水平整合，才能增加營收與獲利，因此給予新納入追蹤的F-GIS「加碼」投資評等與162元合理股價預(yù)估值，而F-TPK投資評等與合理股價預(yù)估值則分別為「中立」與88元。

　　摩根士丹利證券科技產(chǎn)業(yè)分析師施曉娟指出，目前觸控面板產(chǎn)業(yè)值得討論的議題主要有兩項：一、在in-cell觸控面板採用率越來越高的情況下，純觸控模組供應(yīng)商的前景為何？二、2016至2017年F-GIS所提供的MegaSite服務(wù)能有多大成長空間？

　　針對第一點，施曉娟指出，原先預(yù)期類似日本顯示器等提供in-cell技術(shù)的廠商出現(xiàn)后，將大舉壓縮F-TPK等純觸控模組廠商的成長空間，并反應(yīng)在今年股價表現(xiàn)上，但現(xiàn)在看來，情況應(yīng)該沒有那么悲觀。

　　施曉娟認(rèn)為，現(xiàn)在絕大多數(shù)純觸控面板廠商都已將營運(yùn)觸角延伸到零組件整合（藍(lán)寶石成長）、光學(xué)模組（照相模組與指紋辨識模組）、后段面板模組組裝等，這些新業(yè)務(wù)預(yù)計從明年起開始貢獻(xiàn)營收。

　　至于第二點，施曉娟表示，儘管市場已充分了解F-GIS所提供的MegaSite服務(wù)，也就是從觸控面板、貼合到LCM組裝，明年起可以貢獻(xiàn)顯著營收與獲利，但可能忽略了持有F-GIS達(dá)25％的鴻海，會積極供貨面板給蘋果旗下的iPhone與iPad等新產(chǎn)品。

　　施曉娟認(rèn)為，不管鴻海決定是否在臺灣或中國蓋新的面板廠，還是與夏普合作生產(chǎn)中小尺寸面板，F(xiàn)-GIS都會是蘋果面板供應(yīng)鏈潛在變化的最大受惠者，因為F-GIS的營運(yùn)模式，及跟鴻海與蘋果之間的緊密關(guān)系，是其他競爭對手所無法復(fù)制的，除了既有獲利預(yù)估值外，根據(jù)敏感性分析，MegaSite營運(yùn)模式可望為2016與2017年分別新增20％與21％獲利。

　　因此，在波動幅度較大的觸控模組產(chǎn)業(yè)中，施曉娟看好營運(yùn)模式較為清楚且獲利成長能見度較高的個股，除了既有本益比與P/B值外，ROE趨勢也是重要的投資價值評估指標(biāo)，因而看好垂直整合能力較佳的F-GIS，給予「加碼」投資評等，F(xiàn)-TPK則是「中立」，因為成本控管效益需等到明年才會實現(xiàn)。