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　　信利國際今年上半年公司實現收入97.2億元，上半年車載屏業務營收和出貨量按年分別增長7%和12%，其中TFT顯示屏出貨量增速為20%，整體占比約21%。

　　信利寄予車載屏業務未來的很高的期望，主要基于：

　　1)隨著包括ADAS、自動駕駛在內的輔助駕駛系統興起和推廣，消費者對于車載屏的顯示效果和應用頻次將越來越高，大尺寸化、高分辨率、智能化和多屏化成為車內顯示的趨勢，而TFT顯示屏作為黑白屏的更新換代產品在逐漸獲得汽車廠商的青睞。

　　2)公司現僅有2.5代線服務于車載顯示屏業務，產能嚴重落后于公司需求，而在建的4.5代和5代線預計會在2017和2018年實現大規模量產，新產能未來兩年的逐漸釋放有利于保證車載屏業務訂單需求。

　　3)TFT顯示屏的ASP和毛利率均高于黑白屏。

　　4)公司基本已經打入各大車廠品牌的供應鏈，具有較長歷史的合作經驗，曾在黑白屏全球市占率排名第一。綜上所述，我們認為車載顯示業務2年之后有望實現承接智能手機業務的增長動力，成為公司業績新的增長動力和股價的催化劑。

　　TFT面板迎合車載業務需求

　　在2016年之前，公司僅有2.5代產線來主要供應車載屏業務的面板需求，從去年開始，公司相繼從三星收購了4.5代線(TFT&AMOLED)和5代線TFT面板廠。

　　其最新的進度：

　　1)位于惠州的4.5代線于8月底已經開始量產TFT面板，AMOLED計劃在9月底進入量產。該產線計劃月產能為60KTFT-LCD面板以及30KAMOLED(其中一半用于平板顯示，另一半用于柔性顯示)，考慮進產能和良率的爬坡時間，我們預計大規模的產出會在2017年下半年。

　　2)位于汕尾的5代線目前仍在建設中，管理層預期第一期量產時間在2018年一季度，月計劃產能為50KTFT-LCD。第二期仍在規劃中，目前計劃也是50K的大板的月產能規模。這兩個新增產線未來將主要供應車載屏業務，同時也會承接工業醫療類業務和一部分的智能手機業務需求。從財務影響來看，由于短期內惠州工廠仍需要時間爬坡良率和產能，同時還需要接受汽車廠商的審核和驗證，今明兩年預計會錄得聯營公司項的虧損，今年可能在1億元至2億元左右。