中小板上市公司安潔科技(002635，SZ)于1月10日發布重組預案顯示，其擬作價34億元收購惠州威博科技有限公司(以下簡稱威博科技)100%股份。
對于上述收購，安潔科技由于董秘、證代開會不便接受采訪，其證券部工作人員于1月10日向《每日經濟新聞》記者表示，安潔科技本身就有優質的客戶資源，包括蘋果、微軟等，“國內這兩年一些中端客戶發展得還是比較快的，現在收購的這家公司主要客戶包括oppo、vivo等，收購成功后，也可以快速切入到供應鏈里面來。”
收購溢價達834.88%
記者了解到，雖然此次交易對價初步協商確定為34億元，但截至2016年11月30日，標的公司歸屬母公司所有者權益合計為3.64億元，資產預估增值為30.36億元，增值率高達834.88%。
較高的收購價格在“股吧”里引起了投資者的質疑，對此，安潔科技證券部工作人員表示：“實際上標的公司2017年承諾的凈利潤有3.3億元，由此看來收購價格并不算高”。
記者在預案中看到，威博科技100%股權作價34億元，對應動態市盈率為10.30倍，較可比上市公司平均50.58倍的市盈率低，也較同行業并購案例平均12.54倍的市盈率低。
據公告披露，威博科技是一家消費電子金屬精密結構件整體解決方案提供商。目前，其主要產品包括手機后蓋、卡托、按鍵等，而核心的客戶群則包括：oppo、vivo、華為、小米和聯想等，對這些核心客戶的營收占威博科技營業收入的90%以上。
而威博科技2015年、2016年1~11月份實現的營業收入分別為5.43億元和9.47億元，實現凈利潤則分別為4330萬元和1.72億元。對此，交易方做出業績承諾顯示，2017年、2018年和2019年實現的凈利潤不低于3.3億元、4.2億元和5.3億元，承諾期間實現的利潤總額不低于12.8億元。
客戶集中度較高
記者注意到，早在2016年半年報中，安潔科技就表示，2015年以來，公司就大幅提高智能手機占公司主營業務的份額，未來公司還將持續重點開拓智能手機的新客戶和新業務。
2016年上半年，安潔科技在報告期實現營業收入8.1億元，實現凈利潤1.41億元，同比增加102.55%。其中，消費類電腦及通訊產品實現營業收入4.57億元，占了公司營業收入的一半，同時實現毛利率36.54%。
事實上，2016年國產手機廠商出貨量全面爆發，預計在全球前12強中占據8強。作為威博科技的核心客戶，oppo、vivo、華為、小米和聯想這5家智能手機品牌2016年全年出貨量預計在4億臺左右，占全球份額的四分之一以上。安潔科技也表示，上述大客戶資源體現了威博科技的產品具有巨大的下游市場空間。
不過，客戶集中度較高或許也將成為威博科技經營的“掣肘”，安潔科技在預案相關風險中提及，隨著標的公司規模及產能的擴大，以及本次交易的順利實施，標的公司的客戶數量將會增加，但相對集中的客戶結構仍可能給其經營帶來一定風險。
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