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 近日，TCL集團(tuán)完成內(nèi)部資產(chǎn)梳理，開(kāi)啟了新一輪組織架構(gòu)變革。

TCL集團(tuán)發(fā)布的公告透露，公司擬以47.6億元向TCL控股轉(zhuǎn)讓消費(fèi)電子和家電等智能終端及配套業(yè)務(wù)，今后TCL集團(tuán)將聚焦半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)，即TCL集團(tuán)上市公司將變身為華星光電的融資平臺(tái)。

這也就意味著TCL集團(tuán)宣布剝離消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，聚焦顯示面板業(yè)務(wù)。

半壁江山脫離TCL集團(tuán) 重組意義何在？

自1981年成立至今，TCL集團(tuán)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，已涵蓋了電視、手機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)、小家電、半導(dǎo)體顯示等多個(gè)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)和組織架構(gòu)龐雜。

本次出售的TCL實(shí)業(yè)旗下?lián)碛蠺CL電子、TCL通訊、通力電子三家最重要的控股子公司，業(yè)務(wù)覆蓋彩電、手機(jī)和音視頻產(chǎn)品，惠州TCL和合肥TCL生產(chǎn)空調(diào)和冰洗產(chǎn)品，即TCL家電集團(tuán)。

若此交易達(dá)成，年銷售額上百億元的產(chǎn)品將脫離TCL集團(tuán)存在，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

TCL此舉在業(yè)內(nèi)掀起軒然大波，相關(guān)人士表示不理解集團(tuán)決定。事實(shí)上，最近兩年國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)明顯疲軟，競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致行業(yè)整體遇冷已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

以彩電業(yè)為例，根據(jù)奧維云網(wǎng)近日公布的彩電數(shù)據(jù)顯示，2018年雙11周線上銷售彩電260萬(wàn)臺(tái)，同比下滑10％，銷售金額64億元，同比萎縮22％。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，彩電銷量表現(xiàn)不及去年。此外，硬件利潤(rùn)的持續(xù)走低，更使行業(yè)雪上加霜。

資深家電產(chǎn)業(yè)觀察家、家電行業(yè)分析師梁振鵬認(rèn)為：“TCL持續(xù)進(jìn)行重組，并剝離家電業(yè)務(wù)，是因?yàn)槟壳凹译姌I(yè)務(wù)利潤(rùn)較低、競(jìng)爭(zhēng)激烈，而面板的成本在液晶電視總成本中的占比非常高，且技術(shù)含量非常高，是TCL目前最核心、最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也是其未來(lái)布局的主要方向。精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)和架構(gòu)，有利于其輕裝上陣，快速發(fā)展，提升盈利和估值水平。”

家電產(chǎn)業(yè)觀察家、釘科技創(chuàng)始人丁少將接受智電網(wǎng)采訪時(shí)表示，資產(chǎn)出售，有利于回收大量現(xiàn)金；轉(zhuǎn)嫁有息負(fù)債；另外需要注意的是，TCL家電業(yè)務(wù)表現(xiàn)雖然良好，但從全球市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，家電業(yè)整體并不樂(lè)觀，這也可以看出TCL為何要加碼半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

“在半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)與日韓企業(yè)存在差距，對(duì)于TCL集團(tuán)而言，專注一事、輕裝上陣才更有超車的可能。如果將TCL集團(tuán)作為新的融資平臺(tái)，剝離家電業(yè)務(wù)對(duì)于半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)可能更好。”丁少將說(shuō)道。

總體來(lái)說(shuō)，雖然目前剝離眾多業(yè)務(wù)會(huì)減少營(yíng)收，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，瘦身之后的TCL聚焦特定領(lǐng)域，不斷提升其盈利能力。

戰(zhàn)略方向清晰 面板市場(chǎng)前景無(wú)限

TCL集團(tuán)表示，本次重組完成后，上市公司將出售智能終端及相關(guān)配套業(yè)務(wù)，保留以半導(dǎo)體顯示、材料及產(chǎn)業(yè)金融為主的業(yè)務(wù)，公司將集中資金、人力和技術(shù)等資源，專注于半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)手機(jī)逐步采用OLED屏幕，對(duì)面板需求巨大，隨著未來(lái)行業(yè)發(fā)展，OLED滲透率將大幅提升。與此同時(shí)，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)，在電子信息產(chǎn)業(yè)中居戰(zhàn)略核心地位， 市場(chǎng)前景廣闊。

而對(duì)于華星光電來(lái)說(shuō)，積極布局商用顯示、筆記本電腦和車載顯示等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，拓展高附加值的細(xì)分市場(chǎng)。

華星光電和TCL集團(tuán)工業(yè)研究院已擁有顯示技術(shù)和材料的專利申請(qǐng)超過(guò)8000件，已成立國(guó)家級(jí)的“印刷及柔性顯示創(chuàng)新中心”，其擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的蒸鍍式OLED材料已開(kāi)始向客戶送樣，其電致發(fā)光的QLED材料開(kāi)發(fā)在材料效率和壽命上取得重要突破。

梁振鵬表示，面板顯示行業(yè)前景非常巨大，華星光電已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)第六代OLED面板產(chǎn)品（手機(jī)屏），其它產(chǎn)品也正在加緊研發(fā)。

梁振鵬進(jìn)一步解釋道：“從世界范圍來(lái)看，半導(dǎo)體公司在資本市場(chǎng)的估值往往比較高，例如美國(guó)高通英特爾、臺(tái)灣的臺(tái)積電等，技術(shù)含量高、入局者少，競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有B2C激烈，這些都是對(duì)于TCL集團(tuán)的利好消息。”

寫在最后

受房地產(chǎn)業(yè)政策影響，今年國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)不景氣，增速明顯放緩，在此情況下，TCL選擇剝離家電業(yè)務(wù)，押寶面板產(chǎn)業(yè)，一方面規(guī)避了市場(chǎng)環(huán)境的負(fù)增長(zhǎng)對(duì)集團(tuán)影響，另一方面也更加確定了未來(lái)集團(tuán)的發(fā)展方向。加速華星光電的發(fā)展，迎合面板市場(chǎng)環(huán)境，專注于半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)的發(fā)展和壯大，也讓TCL集團(tuán)在資本市場(chǎng)不斷提升自身估值水平。