上游材料等配套產業將迎爆發式增長
我們得到的信息顯示，TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）未來5年將占據整個顯示器市場近90%的份額，而LCD產業上游材料具有高盈利高附加值的特點，因此我們預計，中國LCD產業上游材料等配套產業將迎爆發式增長。
根據市場調研公司Displaysearch預測，2015年全球FPD（平板顯示）產業產值將達到1480億美元，出貨面積將占所有顯示器件的98%，其中TFT-LCD面板產值將達1337億美元，占FPD產業的91%。目前，全球正在擴建或籌建中的平板顯示生產線主要集中在高世代TFT-LCD和AMOLED（有源矩陣有機發光二極體面板）生產線，其生產線折舊年限均在10年以上，但AMOLED的生產線規模相對還非常小，這決定了未來十年平板顯示仍以TFT-LCD為主導，到2020年TFT-LCD仍將是主流的顯示技術。
研究顯示，TFT-LCD的上游材料具有高盈利高附加值的特點。TFT-LCD產業有一個著名的理論叫做微笑曲線。微笑曲線兩端朝上，在產業鏈中，高附加值部分體現在兩端，即材料供給和銷售，毛利率可以達到50%以上。處于中間環節的制造附加值最低，毛利率在-25%～30%之間，獲得的附加值最低，產業周期性波動較大。因此，就TFT-LCD產業鏈盈利能力而言，玻璃基板、液晶、背光源等上游材料公司具有顯著的高盈利高附加值的特點。
調查表明，2009年以來，中國進入了大尺寸TFT-LCD面板的投資高峰。僅2009年投資或擬投資的LCD面板生產線就多達7條，參與投資的企業有京東方、龍騰光電、中電熊貓、TCL、創維、LGD、三星等。我們預計，隨著中國面板和終端產品的快速發展和擴張，上游材料等配套產業將迎來爆發式的增長機遇。
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